75 / 220
\ 69
Vooruitzichten 2014
\ Beheersverslag
HUURPRIJZEN
Bij de vooruitzichten van de huurprijzen wordt voor elke huurovereenkomst
rekening gehouden met het hypothetisch vertrek van huurders dat geval
per geval geanalyseerd wordt. In geval van vertrek worden de wederin-
staatstellingskosten, een periode van huurleegstand, huurlasten en
belastingen op leegstaande ruimtes en makelaarcommissies bij de her-
verhuring hierin vervat. De vooruitzichten m.b.t. de verhuur zijn gebaseerd
op de huidige marktsituatie en houden geen rekening met een eventuele
verbetering of verslechtering ervan.
Het vastgoedresultaat omvat eveneens de terugnemingen van overgedra-
gen en verdisconteerde huren voor de progressieve wederopbouw van de
volle waarde van de gebouwen waarvan de huurinkomsten aan een derde
werden overgedragen.
Een op- of neerwaartse schommeling van de bezettingsgraad met 1% zou
leiden tot een cumulatieve stijging of daling van het netto courant resultaat
per aandeel van € 0,12 per jaar. De lopende contracten zijn geïndexeerd.
INFLATIE
Bij de evolutie van de huurprijzen wordt een inflatieniveau gehanteerd
van 1,2% voor de huurovereenkomsten die in 2014 geïndexeerd worden. De
vooruitzichten voor de beschouwde periode zijn slechts in geringe mate
onderhevig aan schommelingen in het inflatieniveau. Een opwaartse of
neerwaartse schommeling met 0,5% van de voorziene inflatie leidt tot een
cumulatieve stijging of daling van het netto courant resultaat per aandeel
van € 0,06 per jaar.
FINANCIËLE KOSTEN
Bij de berekening van de financiële kosten wordt uitgegaan van een
hypothetische renteëvolutie zoals die in de curve van toekomstige ren-
tevoeten en lopende bancaire en obligatieleningen geanticipeerd wordt.
Rekening houdend met de bestaande afdekkingsinstrumenten wordt de
schuldenlast voor 2014 geschat op 3,82% (marges inbegrepen).
GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENINGEN
Er kunnen geen voorspellingen worden gemaakt van de toekomstige
marktwaarde van de gebouwen en een becijferde voorspelling van het niet
gerealiseerde resultaat op de portefeuille zou weinig betrouwbaar zijn.
Dit resultaat is afhankelijk van: de heersende markttrends op het vlak van
huurprijzen, de toegepaste kapitalisatierentevoeten evenals de verwachte
renovatiekosten van de gebouwen.
Het eigen vermogen zal evolueren naargelang van het courant resultaat,
het resultaat op de portefeuille en de dividenduitkering.
Het eigen vermogen wordt voorgesteld vóór dividenduitkering van het
boekjaar.
NETTO COURANT RESULTAAT PER AANDEEL
Op basis van de huidige verwachtingen en naarmate er zich geen belang-
rijke en onverwachte gebeurtenissen voordoen, stelt de Groep zich tot
doel een netto courant resultaat – aandeel van de Groep (exclusief IAS 39
impact) van € 6,61 per aandeel te bereiken voor het boekjaar 2014. Dit is
een daling van 2,5% in vergelijking met het boekjaar 2013 (€ 6,78). Het
netto courant resultaat (exclusief IAS 39 impact) dat voor 2014 voorzien
wordt, bedraagt € 118,9 miljoen in vergelijking met datgene van 2013 dat
€ 119,2 miljoen bedraagt. De daling van het netto courant resultaat (exclu-
sief IAS 39 impact) kan voornamelijk verklaard worden door de stijging
van de gewone aandelen in 2014 naar aanleiding van een hypothetisch
keuzedividend van 30% van het totale dividend. Dankzij deze hypotheses
is de schuldratio van de vennootschap op 31.12.2014 lager dan 50%.
Vorst 36 – Brussel
Politiecommissariaat – zone HEKLA – Antwerpen