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Commentaires sur les comptes de résultats consolidés –
Schéma analytique
Les
revenus locatifs nets
s’élèvent à € 195,8 millions au 31.12.2014,
un niveau légèrement supérieur à celui au 31.12.2013 (€ 195,2 mil-
lions). La rubrique «Reprises de loyers cédés et escomptés » passe
de € 25,3 millions au 31.12.2013 à € 15,9 millions au 31.12.2014,
principalement suite à la cession des actions de la société Galaxy
Properties, propriétaire de l’immeuble de bureaux North Galaxy,
intervenue le 12.05.2014. Le
résultat immobilier
s’élève à € 208,1 mil-
lions au 31.12.2014, à comparer à € 216,9 millions au 31.12.2013, soit
une baisse de 4,1%.
Les frais d’exploitation directs et indirects représentent 0,85% de
la valeur moyenne du patrimoine sous gestion au 31.12.2014, à
comparer à 0,83% au 31.12.2013.
Le résultat d’exploitation (avant
résultat sur portefeuille)
s’établit à € 177,7 millions au 31.12.2014,
contre € 185,6 millions un an auparavant.
Le
résultat financier (hors impact IAS 39)
s’élève à € -51,4 millions
au 31.12.2014, à comparer à € -61,2 millions au 31.12.2013. Le coût
moyen de la dette, y compris les marges bancaires
1
, baisse de 3,9%
au 31.12.2013 à 3,4% au 31.12.2014, grâce notamment à l’annulation
d’options FLOOR intervenue le 12.05.2014. Le niveau moyen de la
dette est également en baisse (€ 1 593,4 millions au 31.12.2014,
contre € 1 685,8 millions au 31.12.2013).
La rubrique
«Revalorisation des instruments financiers»
s’établit
à € -136,1 millions au 31.12.2014. Elle inclut d’une part les frais liés à
la restructuration des instruments de couverture de taux d’intérêts
pour € -57 millions. Il s’agit principalement du recyclage en comptes
de résultats des instruments de couverture dont la relation a
été arrêtée. Leur valeur négative figurait déjà en réserves néga-
tives dans les capitaux propres. Cette restructuration concerne
certaines couvertures portant sur la période 2014-2017, pour
un montant notionnel de € 600 millions. Cette restructuration a
entraîné un débours immédiat de € 57 millions, qui sera compensé
par des charges d’intérêt nettement moindres au cours de ces
quatre années.
D’autre part, elle inclut l’effet de la baisse des taux d’intérêts sur
les instruments n’ayant pas fait l’objet d’une restructuration pour
€ -71 millions.
Le
résultat net courant – part du Groupe
s’élève à € -15,7 millions
au 31.12.2014, à comparer à € 104,9 millions au 31.12.2013. Par
action, ces chiffres s’établissent à € -0,87 au 31.12.2014 et € 5,96
au 31.12.2013.
Hors impact IAS 39
, le résultat net courant-part
du Groupe, s’élève à € 125,0 millions au 31.12.2014, à comparer à
€ 123,6 millions au 31.12.2013. Par action, ces chiffres s’établissent à
€ 6,70 au 31.12.2014 et € 6,78 au 31.12.2013
Au sein du résultat sur portefeuille, le
résultat sur vente d’im-
meubles de placement et autres actifs non-financiers
s’élève à
€ -22,4 millions au 31.12.2014 et comprend principalement la perte
de € 24 millions réalisée sur la vente de l’immeuble de bureaux
North Galaxy. Cette perte résulte principalement de l’écart entre le
prix reçu par Cofinimmo pour les actions de Galaxy Properties SA,
société qui abrite l’immeuble, et leur valeur comptable, et acces-
soirement, de l’annulation de la reconstitution des loyers cédés et
escomptés enregistrés depuis le 01.01.2014.
La
variation de juste valeur des immeubles de placement
passe
de € -26,3 millions au 31.12.2013 à € -5,5 millions au 31.12.2014. La
baisse de valeur des immeubles de bureaux à rénover dans un
avenir proche est compensée notamment par une hausse de la
valeur de l’immeuble de bureaux Livingstone II, suite à l’annonce
de la signature du bail avec la Commission européenne, et par
une amélioration de la valeur des actifs de santé en Belgique et en
France, résultant notamment de l’indexation des baux. À compo-
sition constante (« like-for-like »), la juste valeur des immeubles de
placement est en légère baisse par rapport au 31.12.2013 (-0,2%).
Le
résultat net – part du Groupe
s’élève à € -52,7 millions au
31.12.2014, contre € 58,7 millions au 31.12.2013. Par action, ces
chiffres s’établissent à € -2,93 au 31.12.2014 et € 3,34 au 31.12.2013.
1
Marges payées qui s’ajoute au taux flottant (Euribor).
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