25 / 236
Gestion immobilière et opérationnelle
La gestion de tous les immeubles de Cofinimmo est presque entière-
ment internalisée, afin d’assurer une relation continue avec les clients.
Actuellement, les missions d’Asset et de Property Management des
agences d’assurance louées au Groupe Covéa en France (3,6 % des
loyers reçus) sont sous-traitées à la société foncière ATLAND REIM. En
Allemagne, les missions de Property Management ont été confiées à la
société Treureal.
Dans tous les segments d’investissement, la stratégie est mise
en œuvre grâce au savoir-faire d’équipes de Project et de Property
Management propres, au service exclusif des clients-locataires.
Forte de sa gestion rigoureuse, Cofinimmo a obtenu la certification
ISO 14001:2004
1
pour la totalité du portefeuille de bureaux dont elle
assure la gérance.
La société dispose par ailleurs en interne de ses propres services
commercial, juridique, comptable, financier, de ressources humaines
et de communication. L’ensemble de ces activités s’appuie sur un
système informatique intégré SAP, et sur un pôle de contrôle de qualité
et d’audit interne.
Portefeuille responsable et
développement durable
Cofinimmo veille à intégrer des aspects sociétaux et environnementaux
au sein de sa stratégie globale. Au-delà des seules obligations légales,
Cofinimmo s’efforce d’agir de manière volontariste en vue d’améliorer
son environnement physique, notamment en optimisant son empreinte
écologique et en favorisant les projets citoyens et responsables. Cette
approche se traduit concrètement dans les relations qu’elle entretient
avec ses clients, ses fournisseurs ou ses partenaires.
Cofinimmo s’est dotée en particulier d’un «Sustainability Committee»,
dont le but est de proposer des mesures concrètes afin d’améliorer les
performances environnementales de l’entreprise.
En 2014, afin d’améliorer sa compréhension des intérêts de ses parties
prenantes, Cofinimmo avait entamé un dialogue proactif avec celles-ci,
aboutissant à la réalisation d’une matrice de matérialité. L’objectif étant
d’identifier les enjeux de Responsabilité Sociale des Entreprises (RSE)
les plus significatifs.
Pour plus d’informations, voir le chapitre «Stratégie immobilière durable»
du présent Rapport Financier Annuel et le Rapport de Développement
Durable 2015, disponible sur
www.cofinimmo.comà partir du 08.04.2016.
1
ISO 14001:2004 spécifie les exigences relatives à un système de management environnemental permettant à un organisme de développer et de mettre en œuvre une politique et des
objectifs, qui prennent en compte les exigences légales et les autres exigences auxquelles l’organisme a souscrit.
2
Dettes financières et autres divisées par le total de l’actif du bilan consolidé.
« LA STRATÉGIE EST BASÉE
SUR UN PROFIL FINANCIER
COHÉRENT, UNE PRÉVISIBILITÉ
ÉLEVÉE DES CASH FLOWS ET
UNE FAIBLE EXPOSITION AUX
RISQUES DE MARCHÉ. »
STRATÉGIE FINANCIÈRE
Résultat financier
La croissance de la rentabilité du Groupe et la relation stable et proac-
tive qu’il entretient avec les clients contribuent à son résultat financier,
dans l’intérêt de toutes les parties prenantes.
Le maintien d’un haut taux d’occupation, la réduction des coûts
liés aux espaces non loués et l’investissement dans des projets de
qualité permettent au Groupe de réaliser, avec un degré raisonnable
de prévisibilité, des performances opérationnelles qui vont à leur tour
soutenir le cash flow d’exploitation. Par ailleurs, Cofinimmo garantit un
monitoring rigoureux de ses frais de structure.
L’amortissement économique des constructions n’est pour sa part pas
déduit dans le calcul des résultats courants. Il intervient implicitement
dans le résultat sur portefeuille puisque les experts immobiliers indé-
pendants, tenant compte de l’âge des immeubles et de la date de leurs
prochaines rénovations, incorporent le coût de celles-ci dans leurs
expertises. En période de stagnation des loyers de marché, cet amor-
tissement économique pèse davantage sur les valeurs d’expertise et,
par conséquent, sur le résultat sur portefeuille de Cofinimmo.
Conformément au principe du statut de «Real Estate Investment
Trust » et au régime légal de la SIR, Cofinimmo distribue l’essentiel de
ses résultats courants à ses actionnaires sous la forme de dividendes.
En l’espèce, la société ne se trouve pas dans l’obligation de distribuer
un dividende au titre de l’exercice 2015 (voir le chapitre «Affectation
des résultats statutaires » du présent Rapport Financier Annuel).
Taux d’endettement
Bien que le statut légal SIR permette un ratio d’endettement de
maximum 65 % (dettes sur total de l’actif), Cofinimmo a pour politique,
même si les conventions bancaires lui autorisent un taux de 60 %,
de maintenir un taux d’endettement
2
sensiblement inférieur à 50 %
(voir le chapitre «Gestion des ressources financières» du présent
Rapport Financier Annuel). Ce choix n’est pas intervenu par hasard :
il tient notamment compte de la longue durée résiduelle des baux en
portefeuille et des rendements immobiliers élevés de ses immeubles et
s’accompagne de mesures prudentes de couverture de taux d’intérêt.
21