11 / 220
\ 5
Regelgeving
\ Risicofactoren
BESCHRIJVING VAN HET RISICO
MOGELIJKE INVLOED
TEMPERENDE FACTOREN EN MAATREGELEN
Niet naleven van het
Vastgoedbevakstelsel
1. Verlies van de erkenning als Vastgoedbevak en
van het hieraan verbonden transparante fiscale
stelsel (vrijstelling van vennootschapsbelasting
voor de Vastgoedbevak/belasting in hoofde van
de aandeelhouders).
2. Verplichte vervroegde terugbetaling van
bepaalde kredieten.
Professionalisme van de teams door toezicht op de strikte
naleving van de verplichtingen.
Niet naleven van het SIIC- of
FBI-stelsel
Verlies van het stelsel van fiscale transparantie.
Professionalisme van de teams door toezicht op de strikte
naleving van de verplichtingen.
Ongunstige wijziging van het
Vastgoedbevak-, SIIC-of FBI-stelsel
Daling van de resultaten of van de netto-actief
waarde.
Regelmatige contacten met de openbare instanties. Aansluiting
bij verenigingen en verbonden die de sector vertegenwoordigen.
Wijziging van de stedenbouwkundige of
milieuregelgeving
1. Daling van de reële waarde van het gebouw.
2. Hogere kosten om het vastgoed in goede staat
van exploitatie te houden.
3. Aantasting van het vermogen van de Groep
om gebouwen uit te baten.
Actief energieprestatie- en milieubeleid voor de
kantoorgebouwen dat in de mate van het mogelijke op de
wetgeving vooruitloopt.
Wijziging van het sociale
zekerheidsstelsel voor het zorgvastgoed:
verminderde subsidies voor de uitbaters
vanwege de sociale zekerheid die
niet gecompenseerd worden door een
hogere prijs betaald door de bewoners
of door een tussenkomst van de private
verzekeringen
Impact op de solvabiliteit van de uitbaters van
zorgvastgoed.
Jaarlijkse solvabiliteitsanalyse van de uitbaters op basis van
een regelmatige financiële rapportering.
Opvolging van de evolutie van de regelgeving.
Gerechtelijke procedures en
scheidsrechterlijke uitspraken tegen de
vennootschap
Negatieve weerslag op het resultaat van de
periode en eventueel op het imago en de
beurskoers van de vennootschap.
Beheersing van alle interne elementen van de vennootschap die
een negatieve invloed kunnen hebben op de slechte uitvoering
van een contractuele verplichting.
Professionalisme van de teams waarbij toegezien wordt op de
strikte naleving van de verplichtingen.
Verborgen verplichtingen als gevolg van
fusies, splitsingen en inbrengen
Negatieve invloed op de netto-actief waarde,
daling van de resultaten.
Due diligence: technische, administratieve, juridische,
boekhoudkundige en fiscale audits bij de verwerving van
vastgoedvennootschappen en -activa.
Verkrijgen van verklaringen en waarborgen van de verkopers.
De exit taks wordt berekend rekening
houdend met de bepalingen van
de circulaire CI.RH.423/567.729 van
23.12.2004 waarvan de interpretatie of
de praktische toepassing op elk moment
kunnen wijzigen. De “reëlle waarde” van
een vastgoed zoals bedoeld in deze
circulaire wordt berekend na aftrek van
de registratierechten of de BTW; deze
“reëlle waarde” verschilt van (en kan dus
lager zijn dan) de reëlle waarde van het
vastgoed zoals vermeld in de IFRS balans
van de Vastgoedbevak
Verhoging van de basis waarop de exit taks
berekend wordt.
De Groep is van oordeel dat ze zich conform heeft gesteld
met alle punten in de bepalingen van de circulaire voor de
berekening van de exit taksen die ze verschuldigd was.
Interesten op leningen / ontvangen
huurinkomsten die hoger liggen dan
het plafond dat bepaald wordt door het
Koninklijk Besluit inzake Vastgoedbevaks
Niet-conformiteit met de regelgeving.
Het bijhouden van een financieel plan op vijf jaar.
Toepassing van de AIFM richtlijn op
Vastgoedbevaks
Herinvoering van de functie van depothouder en
ongunstige impact op de administratieve kosten.
Toepassing van de EMIR regelgeving met
ongunstige weerslag op het schuldniveau en op
de financiële kosten.
Onrechtstreekse weerslag op het schuldniveau.
Professionalisme van de teams waarbij toegezien wordt op de
strikte naleving van de verplichtingen.
Regelmatig contact met overheidsinstanties om de eventuele
weerslag van deze nieuwe wetgeving in te schatten.
Aansluiting bij verenigingen en federaties die de sector
vertegenwoordigen.
REGELGEVING
Cofinimmo heeft een bijzonder fiscaal stelsel (Vastgoedbevak in België, SIIC
in Frankrijk, FBI in Nederland) waardoor ze vrijgesteld is van vennootschaps-
belasting in ruil voor de verplichting om80%
1
(België), 95%
2
(Frankrijk) of 100%
(Nederland) van haar winsten uit te keren (zie pagina’s 202-203). Naast de
verplichtingen gelinkt aan het vennootschapsrecht dient de vennootschap
eveneens de wetgeving voor beursgenoteerde vennootschappen en instel-
lingen voor collectieve beleggingen na te leven. Anderzijds is ze onderwor-
pen aan de specifieke stedenbouwkundige en milieuregelgevingen.
1
Vastgoedbevaks communiceren een dividendbeleid dat overeenkomt met een bedrag per aandeel. Dit bedrag per aandeel kan meer zijn dan of gelijk zijn aan 80% van de netto-
opbrengst, zoals vereist door het Koninklijk Besluit van 07.12.2010.
2
De verplichting tot uitkering van 95% van de winsten afkomstig van de verhuur van de vastgoedactiva vanaf 2014.