59 / 220
BANKFACILITEITEN
Om haar financiële middelen te diversificeren, heeft de Groep toegang tot
kredietlijnen die bij negen vooraanstaande financiële instellingen werden
aangegaan. Op 31.12.2013 waren deze lijnen als volgt samengesteld:
•
€ 816,9 miljoen bilaterale en gesyndiceerde bankkredieten op
middellange en lange termijn
1
, met een beginlooptijd van drie tot tien
jaar, aangegaan bij negen banken;
•
€ 15,5 miljoen andere leningen en voorschotten (hoofdzakelijk
debetsaldi op rekeningen en ontvangen huurwaarborgen).
KORTLOPENDE FINANCIELE SCHULDEN
Op 31.12.2013 bedroegen de enige kortlopende financiële schulden van
Cofinimmo € 455,5 miljoen, waarvan:
•
€ 204,4 miljoen van twee obligatieleningen, elk met een nominale
waarde van € 100,0 miljoen; ze verlopen in juli en november 2014;
•
€ 140,0 miljoen van twee kredietlijnen die in de loop van 2014 verlopen;
•
€ 103,2 miljoen handelspapier met een looptijd van minder dan één
jaar. De uitgiftes van handelspapier op korte termijn zijn volledig
gedekt door de beschikbare middelen op de geconfirmeerde
kortlopende kredietlijnen voor een totaal van € 613,7 miljoen.
Cofinimmo geniet aldus de aantrekkelijke kostprijs van een dergelijk
kortlopend financieringsprogramma door de herfinanciering ervan te
verzekeren indien de plaatsing van nieuw handelspapier duurder zou
uitvallen of onmogelijk zou worden;
•
€ 7,9 miljoen overige leningen en voorschotten (debetsaldi op
rekeningen).
De herfinanciering van de kredietlijnen die tijdens het jaar 2014 verlopen
(€ 140,0 miljoen) is volledig ingedekt.
SITUATIE VAN DE FINANCIËLE VERBINTENISSEN OP
LANGE TERMIJN
De gewogen gemiddelde looptijd van de financiële verbintenissen van
Cofinimmo (geen rekening houdend met de vervaldagen op korte termijn
van het handelspapier die volledig afgedekt zijn door de beschikbare
schijven op de langlopende kredietlijnen en eveneens zonder de verval-
dagen waarvoor een herfinanciering reeds is geregeld) is stabiel geble-
ven op 3,84 jaar op 31.12.2013. De geconfirmeerde langlopende kredieten
(banklijnen, obligaties, handelspapier op meer dan één jaar en huurkopen),
waarvan het totale in omloop zijnde bedrag € 2 189,5 miljoen op 31.12.2013
is, vervallen op homogene wijze en zijn gespreid tot in 2020. Maximaal 19%
van dit in omloop zijnde bedrag vervalt binnen één en hetzelfde jaar 2016.
De schulden die in 2014 verlopen, zijn integraal geherfinancierd en 58%
van diegene die in 2015 verlopen zijn dit eveneens.
RENTEAFDEKKING
De gemiddelde rente van de schuld van Cofinimmo, bankmarges inbegre-
pen, bedraagt 3,92% voor het boekjaar 2013, in vergelijking met 3,77% voor
het boekjaar 2012
2
(zie ook pagina 15 en Bijlage 15).
Op 31.12.2013 werd bijna alle schuld aangegaan tegen een vlottende
rente op korte termijn. De converteerbare obligaties voor een bedrag van
€ 190,8 miljoen bleven aan vaste rente evenals de tweede onttrekking van
€ 40,0 miljoen van de private plaatsing die in 2020 vervalt en deze van
€ 50,0 miljoen die in 2017 vervalt. De vennootschap staat hierdoor bloot
aan een risico van een stijging van de korte termijnrentevoeten. Dit kan
leiden tot een verslechtering van haar financieel resultaat. Daarom maakt
Cofinimmo simultaan gebruik van afdekkingsinstrumenten zoals de
aankoop van CAP, meestal in combinatie met de verkoop van FLOOR, en
het afsluiten van IRS-contracten (zie hoofdstuk “Risicofactoren” van dit
Jaarlijks Financieel Verslag) om haar totale schuld deels in te dekken.
Tijdens het boekjaar 2013 heeft Cofinimmo haar renteafdekkingsschema
geherstructureerd:
COLLARs, die bestaan uit een gekochte CAP en een verkochte FLOOR, wer-
den voor de periode 2013-2015 geannuleerd. Deze annulering had een
dubbel doel. Enerzijds werden converteerbare obligaties uitgegeven voor
een bedrag van € 190,8 miljoen met een vaste coupon van 2%, waardoor
de af te dekken schuld met vlottende rente daalde. Anderzijds maakte
Cofinimmo van de gelegenheid gebruik om de verwachte lasten van de
verkochte FLOORs voor 2014 en 2015 te verminderen.
De totale kost van de herstructurering bedraag € 25,5 miljoen, waarvan
€ 20,4 miljoen werd geboekt in de resultatenrekeningen op 31.12.2013
3
. Het
saldo zal volgens de toe te passen boekhoudkundige regels in 2014 en
2015 geboekt worden. In totaal is het renterisico op 31.12.2013 voor 90% tot
de helft van 2017 afgedekt bij constant gebleven schuld.
De situatie op 31.12.2013 van de afdekkingen van het renterisico voor de
volgende jaren wordt beschreven in Bijlage 23.
Op de afsluitingsdatum van dit Jaarlijks Financieel Verslag ligt de afdek-
kingsgraad van het renterisico, bij een constant gebleven schuld, rond
88% tot in 2016, 82% tot in 2017, en bijna 77% in 2018 en 2019. Het resul-
taat van Cofinimmo blijft niettemin gevoelig voor renteschommelingen (zie
hoofdstuk “Risicofactoren” van dit Jaarlijks Financieel Verslag).
1
Waaronder een Schuldschein of schuldtitel die met twee Duitse banken werd afgesloten.
2
Tot eind 2012 werd in de berekening van de gemiddelde rentevoet van de schulden rekening gehouden met de afschrijvingskosten van de afdekkingsinstrumenten met betrekking tot
de periode. Als gevolg van de herstructurering van het indekkingschema van 2013, werd de berekeningswijze van de gemiddelde rentevoet van de leningen herzien en houdt deze geen
rekening meer met deze afschrijvingskosten. Indien deze berekeningsmethode op 31.12.2012 was toegepast, zou de gemiddelde rentevoet van de schulden op die datum 3,77% i.p.v.
4,11% zijn geweest, zoals gepubliceerd in het Jaarlijks Financieel Verslag 2012.
3
Onder de rubriek «Variaties in de reële waarde van de financiële activa en verplichtingen” van het Globaal resultaat volgens het schema van het Koninklijk Besluit van 07.12.2010 en onder
de rubriek “Herwaardering van de financiële instrumenten (IAS39) van de resultatenrekeningen volgens het analytisch schema.
\ 53
Beheer van de financiële middelen
\ Beheersverslag