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COMPTES ANNUELS /
Notes sur les Comptes consolidés
Cofinimmo projette de conserver durant les années prochaines un
patrimoine financé partiellement par endettement, de sorte qu’elle
sera redevable d’un flux d’intérêts à payer, qui constitue l’élément
couvert par les instruments financiers dérivés décrits ci-dessus.
Au 31.12.2014 Cofinimmo avait une dette de € 1 622 millions qui est
partiellement couverte par les instruments dérivés type couverture
de flux de trésorerie. Sur base des projections futures, cette dette
atteindrait € 1 621 millions au 31.12.2015 et € 1 635 millions fin 2016.
Couverture de flux de trésorerie
Période
Option
Prix d’exercice Montant annuel 2014 (x € 1000)
Montant annuel 2013 (x € 1000)
2014
CAP achetée
4,25%
400000
1000000
2015
CAP achetée
4,25%
400000
1000000
2016
CAP achetée
4,25%
400000
1000000
2017
CAP achetée
4,25%
400000
1000000
2014
FLOOR vendue
3,00%
400000
1000000
2015
FLOOR vendue
3,00%
400000
1000000
2016
FLOOR vendue
3,00%
400000
1000000
2017
FLOOR vendue
3,00%
400000
1000000
Au 31.12.2014, Cofinimmo avait une dette à taux flottant pour un mon-
tant notionnel de € 1119 millions. Ce montant était couvert contre le
risque d’intérêt par des CAPs pour un montant notionnel de €400mil-
lions (2013 : € 1000millions), des FLOORs (2013 : € 1000millions) ven-
dus formant un collar avec les CAPs pour un montant notionnel de
€ 400 millions (2013 : € 1000 millions) et des IRS pour un montant
notionnel de € 540 millions (2013 : € 140 millions). Etant donné la
baisse des taux d’intérêt, Cofinimmo a décidé d’annuler (partielle-
ment) ces instruments de couverture en janvier 2015. Cofinimmo a
profité des conditions de marché favorables afin de restructurer son
portefeuille d’instruments dérivés.
(x €1000)
Période
Option Prix d’exercice
Taux flottant
Notionnel 2014
Notionnel 2013 Première option
2008-2018
Cancellable IRS
4,10%
3M
140000
140000
15.10.2011
2014-2018
IRS
0,51%
3M
400000
2018
IRS
2,11%
1M
660000
660000
2019
IRS
2,37%
1M
800000
800000
2018-2019
IRS
2,18%
1M
200000
200000
2020-2022
IRS
2,73%
1M
500000
500000
2012-2016 (fix vers flottant)
IRS
3,60% 3M+300,5bps
100000
100000
2014
CAP
4,25%
3M
200000
Obligation de liquidité aux échéances, liée aux instruments financiers dérivés
(flux non actualisés, taux de base : EURIBOR 3M à date du 31.12.2014)
(x €1000)
2014
2013
Entre un et deux ans
-37372
-29280
Entre deux et cinq ans
-54410
-43948
Au-delà de cinq ans
-26114
622
TOTAL
-117896
-72606
Instruments financiers dérivés détenus à des fins de transaction
(trading)
Le Groupe a contracté un Cancellable Interest Rate Swap. Cet ins-
trument, comptabilisé en «trading», se compose d’un IRS classique
(ici : fixed payer) et d’une position short dans une option qui permet
à la contrepartie d’annuler ce Swap à partir d’une certaine date. La
vente de cette option a permis d’abaisser le taux fixe garanti sur
toute la période.
Partie efficace de la variation de juste valeur des instruments dérivés qualifiés de couverture de flux de trésorerie
(x €1000)
2014
2013
Partie efficace de la juste valeur des instruments de couverture autorisés de flux de trésorerie
-4716
36787
Au 31.12
-4716
36787
Partie inefficace de la variation de juste valeur des instruments dérivés qualifiés de couverture de flux de trésorerie
(x €1000)
2014
2013
Partie inefficace de la juste valeur des instruments de couverture autorisés de flux de trésorerie
1719
643
Impact du recyclage en compte de résultats des instruments de couverture pour lesquels la relation au
risque couvert a pris fin
-56515
-20501
Au 31.12
-54796
-19858