177 / 222
173
Liquiditeitsverplichting op vervaldata gekoppeld aan langlopende leningen (contractuele kasstromen en niet-geactualiseerde interesten)
(x €1000)
2014
2013
Tussen één en twee jaar
300976
268546
Tussen twee en vijf jaar
711371
889945
Meer dan vijf jaar
142540
153422
TOTAAL
1154887
1311912
Niet gebruikte kredietfaciliteiten op lange termijn
(x €1000)
2014
2013
Die vervallen binnen het jaar
20000
Die vervallen na meer dan één jaar
597700
614400
Zekerheidsstelling
De boekwaarde van de financiële activa die in pand werden gegeven,
bedraagt € 38839728 op 31.12.2014. De bepalingen en de voorwaarden
van deze in pand gegeven financiële activa zijn opgenomen in Bijlage 41.
In de loop van 2014 zijn er geen wanbetalingen, noch schendingen van de
termijnen van de leningovereenkomsten geweest.
C. AFGELEIDE FINANCIËLE AFDEKKINGSINSTRUMENTEN
De Groep gebruikt afgeleide financiële instrumenten (Interest Rate Swaps,
aankoop van CAP-opties, verkoop van FLOOR-opties) om zich in te dek-
ken tegen renterisico’s afkomstig van haar operationele, financiële en
investeringsactiviteiten.
Aard van de afgeleide financiële afdekkingsinstrumenten
CAP
Een CAP is een rente-optie. De koper van de CAP koopt het recht tijdens
een bepaalde periode een maximumrente te betalen. Hij oefent dit recht
enkel uit indien de korte termijnrente boven het niveau van de rente van
de CAP ligt. Bij de aankoop van een CAP moet de koper een premie aan de
tegenpartij overmaken. Met de aankoop van een CAP bekomt Cofinimmo
een gewaarborgde maximumrente waartegen ze kan lenen. De CAP dekt
haar dus in tegen ongunstige rentestijgingen.
FLOOR
De verkoper van de FLOOR verkoopt het recht tijdens een bepaalde periode
een minimumrente te ontvangen en zal deze rente dus moeten betalen
op aanvraag van de koper van de FLOOR, ook al ligt deze rente boven de
marktrente. Met de verkoop van een FLOOR ontvangt Cofinimmo recht-
streeks van de koper een premie.
Door de combinatie van de aankoop van een CAP en de verkoop van een
FLOOR verzekert Cofinimmo zich ervan dat haar interestvoet binnen een
minimumrente (die van de FLOOR) en een maximumrente (die van de CAP)
vastligt, en beperkt ze tegelijkertijd de kost van de netto premie voor deze
verzekering. Voor het jaar 2015 ligt de rente vast tussen 3,00% en 4,25%
voor een bedrag van €400miljoen. Hierna vindt u het detail van de aange-
kochte CAPs en de verkochte FLOORs.
De minimum- en maximumlimiet ligt op respectievelijk 3% en 4,25%, aan-
gezien de meerderheid van de instrumenten werd aangegaan in een peri-
ode waarbij hogere rentes van toepassing waren.
Interest Rate Swap (IRS)
Een Interest Rate Swap (IRS) is een rentetermijncontract, in tegenstelling
tot een CAP of een FLOOR die rente-opties zijn. Met een IRS ruilt Cofinimmo
een vlottende rente om tegen een vaste rente of omgekeerd. In het kader
van haar afdekkingsbeleid van financiële lasten heeft Cofinimmo IRS-
contracten afgesloten om vlottende rentes om te ruilen tegen vaste rentes,
waarbij de afdekkingsboekhouding niet van toepassing is. Een gedeelte
van de obligatie van €140miljoen die in 2012 werd uitgegeven, werd omge-
zet van een vaste naar een vlottende rente. De Swap met een nominaal
bedrag van € 100 miljoen werd geboekt als “behouden voor transacties”;
de stijging van de vlottende rentes is gedekt door CAP-opties die aange-
kocht werden door de Groep. Dankzij de combinatie van deze Interest Rate
Swaps en de gekochte CAP-opties kan Cofinimmo de daling van de rentes
genieten (in vergelijking met de initiële vaste rente van de obligatielenin-
gen) en tegelijkertijd zich beschermen tegen een stijging van deze rentes
dankzij de CAP-opties. Het detail van de IRS-contracten is opgenomen in
de tabel op bladzijde 174.
Cancellable Interest Rate Swap
Een Cancellable Interest Rate Swap is de combinatie van een klassieke
IRS met een annuleringsoptie voor de bank vanaf een bepaalde datum.
Cofinimmo heeft Cancellable Interest Rate Swaps afgesloten om vlottende
rentes om te zetten in vaste rentes. De verkoop van deze annuleringsoptie
laat toe de gegarandeerde vaste rentes te doen dalen over de periode die
minstens tot de eerste annuleringsdatum loopt.
De details van de Cancellable Interest Rate Swaps zijn opgenomen in de
tabel op pagina 174.
In overeenstemming met haar financieel beleid houdt de Groep geen afge-
leide instrumenten aan of geeft er geen uit voor transactiedoeleinden.
Afgeleide instrumenten die evenwel niet in aanmerking komen als afdek-
kingsinstrumenten worden erkend als instrumenten die voor transactie-
doeleinden worden aangehouden (trading).
Leningen met vlottende rente op 31.12.2014 gedekt door afgeleide
financiële instrumenten
De lening aan vlottende rente (€ 1119 miljoen) is het resultaat van de totale
schuld (€ 1622 miljoen) verminderd met het deel van de leningen die aan
vaste rente gebleven zijn, zoals omschreven in de onderstaande tabel.
(x €1000)
2014
2013
FINANCIËLE SCHULDEN
1621522
1722174
Converteerbare obligaties
-381391
-373135
Obligaties aan vaste rente
-90000
-90000
Obligaties terugbetaalbaar in aandelen (vaste minimimcoupon)
-4063
-4196
Leningen met vaste rente
-10183
-10726
Andere (debiteurenrekeningen, verworven huurgaranties)
-16685
-19967
LENINGEN MET VLOTTENDE RENTE GEDEKT DOOR AFGELEIDE FINANCIËLE INSTRUMENTEN
1119200
1224150