192 / 236
Cofinimmo voorziet om van 2016 tot 2022 een patrimonium te
behouden dat gedeeltelijk met schuld gefinancierd wordt, zodat zij
een rentestroom zal verschuldigd zijn die wordt gedekt door de voor
transactiedoeleinden aangehouden en hierboven beschreven afge-
leide financiële instrumenten. Op 31.12.2015 had Cofinimmo een schuld
van 1 255 miljoen EUR. Op basis van de verwachtingen zou deze
schuld 1 420 miljoen EUR op 31.12.2016, 1434 miljoen EUR eind 2017 en
1470 miljoen EUR eind 2018 bedragen.
Afgeleide financiële instrumenten behouden voor transacties
(‘trading’)
De Groep sloot verschillende ‘Cancellable Interest Rate Swap’
contracten af. Deze instrumenten, die in trading geboekt worden,
bestaan uit een combinatie van een klassieke IRS (hier: ‘fixed payer’)
en een ‘short’ positie in een optie waarmee de tegenpartij deze Swap
kan annuleren vanaf een bepaalde datum. De verkoop van deze optie
liet toe de gewaarborgde vaste rentevoet over de hele periode te doen
dalen.
Afdekking van de kasstroom
Periode
Optie
Uitoefenprijs
Notioneel bedrag 2015
(x 1000 EUR)
Notioneel bedrag 2014
(x 1000 EUR)
2015
CAP gekocht
4,25 %
0
400 000
2016
CAP gekocht
4,25 %
0
400 000
2017
CAP gekocht
4,25 %
0
400 000
2015
FLOOR verkocht
3,00 %
0
400 000
2016
FLOOR verkocht
3,00 %
0
400 000
2017
FLOOR verkocht
3,00 %
0
400 000
Op 31.12.2015had Cofinimmo een schuld aan vlottende rente voor
een notioneel bedrag van 560miljoenEUR. Dit bedrag was gedekt
tegen het renterisico door IRS-Swaps voor een notioneel bedrag van
540miljoenEUR. Naast de afdekkingsposities die in mei 2014gean-
nuleerd waren als gevolg van de daling van de schuld en rekening
houdend met de aanhoudend lage rente, heeft Cofinimmo het in de
loop van 2015 passend geacht om de ‘interest rate collar’ tussen
3,00% en 4,25%, bestaande uit gekochte CAPs en verkochte FLOORs
voor een bedrag van 400miljoenEUR, te annuleren. Bijgevolg bedraagt
het notionele bedrag nul op 31.12.2015 (2014: 400miljoenEUR), zoals
aangegeven in de onderstaande tabel. Aan het einde van 2015 zijn er
dus geen afgeleide instrumenten meer ter afdekking van kasstromen.
De herstructurering van de renteafdekkingsinstrumenten heeft in
2015geleid tot een uitgave in cash van 32,1miljoenEUR.
N.a.v. deze herstructurering werd de kost ten bedrage van
19,0miljoenEUR in de boekhouding in 2015 opgenomen onder de
rubriek ‘Waardering van de financiële instrumenten’.
Eind 2015 blijft een saldo van 17,2miljoenEUR openstaan in de andere
elementen van het globale resultaat dat in rekening zal worden
gebracht in de jaren 2016-2018. Overeenkomstig de boekhoudkundige
afdekkingsregels, zal de conversie van de andere elementen van het
globale resultaat in de resultatenrekening pas plaatsvinden op de
vervaldag van het afgedekte instrument.
De annulering van de FLOOR-opties zal de komende jaren leiden tot een
daling van de betaalde interestlasten.
(x 1 000 EUR)
Periode gedekt door de
IRS
Actief/
Forward
Optie Uitoefenprijs
Vlottende
rente
Notioneel
2015
Notioneel
2014
Eerste optie
2008-2018
Actief
Cancellable
IRS
4,10 %
3M
140000
140000
15.10.2011
2014-2017
Actief
IRS
0,51 %
3M
400000
400000
2018
Forward
IRS
2,11 %
1M
660000
660000
2019
Forward
IRS
2,37 %
1M
800000
800000
2018-2019
Forward
IRS
2,18 %
1M
200000
200000
2020
Forward
IRS
0,86 %
1M
350000
2021
Forward
IRS
1,00 %
1M
150000
2022
Forward
IRS
1,31 %
1M
150000
2020-2022
Forward
IRS
2,73 %
1M
500000
500000
2012-2016 (vast naar
vlottend)
Forward
IRS
3,60 % 3M+300,5 bps
100000
100000
Liquiditeitsverplichting op de vervaldata met betrekking tot de afgeleide financiële instrumenten
(x 1 000 EUR)
2015
2014
Eén tot twee jaar
-18098
-37372
Twee tot vijf jaar
-56111
-54410
Meer dan vijf jaar
-17146
-26114
TOTAAL
-91356
-117896
188
JAARREKENINGEN /
BIJLAGEN BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENINGEN