86 / 236
In overeenstemming met haar renteafdekkingsbeleid en in een context
van onzekerheid over de evolutie van de korte termijnrente, heeft
Cofinimmo tussen 2009 en 2010 haar schuld tegen vlottende rente
gedeeltelijk afgedekt door de aankoop van CAP-opties (met strikes
tussen 3,75 % en 5 %), gecombineerd met de verkoop van FLOOR-opties
(met strikes tussen 2,75 % en 3,25 %) voor een periode tot 2017.
Aanvullend bij de afdekkingsposities die in mei 2014 waren gean-
nuleerd als gevolg van de daling van de schuldenlast en rekening
houdend met de aanhoudend lage rentes, vond Cofinimmo het in 2015
opportuun haar dekkingsposities te herstructureren, zoals hierna
toegelicht:
•
FLOOR-opties met een ‘strike’ van 3 %
1
voor een notioneel bedrag van
400 miljoen EUR werden geannuleerd. Deze liepen tot eind 2017. De
totale kostprijs voor de herstructurering bedroeg 32,1 miljoen EUR.
De kostprijs is gespreid over de jaren 2015, 2016 en 2017.
•
CAP-opties met een ‘strike’ percentage van 4,25 % en waarvan
het notioneel bedrag en de vervaldata overeenstemmen met de
kenmerken van de FLOOR, werden eveneens geannuleerd. Aangezien
de prijzen ‘out of the money’ zijn, werden de opties geannuleerd
zonder waarde.
Door die transacties is de gemiddelde schuldenlast gedaald naar 2,9 %
op 31.12.2015 (in vergelijking met 3,4 % op 31.12.2014) en zal de rentelast
de komende jaren afnemen.
Op 31.12.2015 is het renterisico, bij een constante schuldenlast, in totaal
voor meer dan 80 % afgedekt tot halverwege 2020.
De situatie op 31.12.2015 van de afdekkingen van het renterisico voor
de volgende jaren wordt beschreven in Bijlage 24. Het resultaat van
Cofinimmo blijft niettemin gevoelig voor renteschommelingen (zie
hoofdstuk ‘Risicofactoren’ van dit Jaarlijks Financieel Verslag).
Financiële rating
Sinds 2001 geniet Cofinimmo een financiële rating op lange en korte
termijn door het financiële ratingagentschap Standard & Poor’s.
Op 15.05.2015 heeft het ratingkantoor Standard & Poor’s de financiële
rating van Cofinimmo verhoogd van BBB- naar BBB/stabiel perspectief
voor de lange termijn en van A-3 naar A-2 voor de korte termijn. Volgens
S&P weerspiegelt de nieuwe financiële notering enerzijds de aanzien-
lijke verbetering van de schuldenlast naar aanleiding van de kapitaal-
verhoging die in mei 2015 met succes werd afgerond, en anderzijds het
streven van Cofinimmo naar de handhaving van de schuldratio onder
de 50 %.
1
Op 31.12.2015 bedroeg de EURIBOR-rentevoet 3M -0,13 %.
“OP 31.12.2015
IS HET RENTERISICO
VOOR MEER DAN 80 %
AFGEDEKT TOT IN 2020.”
“IN 2015 HEEFT
STANDARD & POOR’S
DE FINANCIËLE RATING
VAN COFINIMMO
VERHOOGD VAN BBB-
NAAR BBB VOOR DE
LANGE TERMIJN.”
82
Beheersverslag /
Beheer van de financiële middelen