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des taux d’intérêt (voir le chapitre « Facteurs de risques » de ce
Rapport Financier Annuel).
Notation financière
Depuis 2001, Cofinimmo bénéfice d’une note financière à long et
court terme délivrée par l’agence de notation Standard & Poor’s.
À la date d’arrêté du présent Rapport Financier Annuel, la notation
financière était de BBB- pour le long terme et de A-3 pour le court
terme.
Mise en œuvre de
la stratégie de financement
de la dette au cours de
l’exercice 2014
En 2014, Cofinimmo a poursuivi le renforcement de ses ressources
financières et de la structure de son bilan, afin de remplir ses enga-
gements d’investissement. Ainsi, depuis le début de l’année 2014,
Cofinimmo a successivement procédé aux opérations suivantes :
Renouvellement de quatre lignes de
crédit pour € 252 millions
En juillet 2014, deux lignes de crédit arrivant à échéance le
31.08.2014 ont été renouvelées pour cinq ans. Le montant de
ces lignes de crédit s’élève respectivement à € 100 millions et
€ 40 millions.
En janvier 2015, deux lignes de crédit ont été prorogées :
• une ligne de € 50 millions, avec une échéance en 2018, a été
prolongée pour cinq ans ;
• une ligne de € 62 millions, avec une écheance en 2016, a été
prolongée pour sept ans.
Disponibilités nettes de crédit
Les disponibilités sur les lignes de crédit confirmées de Cofinimmo
atteignaient ainsi € 608,2 millions au 31.12.2014. Après déduction
de la couverture intégrale des billets de trésorerie à court terme en
circulation (€ 201,5 millions), le refinancement des lignes de crédit
arrivant à échéance durant l’année 2015 (€ 267 millions) et des bil-
lets de trésorerie à long terme (€ 15 millions) à rembourser en 2015
est ainsi totalement couvert.
Renforcement des capitaux propres
pour € 32,1 millions
Cofinimmo a régulièrement recours aux marchés des capitaux
pour renforcer ses moyens financiers. Ces dix dernières années, la
société a levé des fonds propres pour un montant moyen annuel de
€ 70 millions sous différentes formes : actions émises à l’occasion
d’un apport en nature, vente des actions de trésorerie, émissions
des actions privilégiées et dividendes payables en actions.
En 2014, les actionnaires de Cofinimmo ont opté pour le réinves-
tissement de leurs dividendes 2013 à concurrence de 41,2% en
actions ordinaires nouvelles. Les capitaux propres de la société ont
ainsi été augmentés de € 32,8 millions. Le prix de souscription des
actions nouvelles était de € 85,50
1
.
Dette
financière
Engage-
ments à
long terme
Marché des capitaux
Obligations
190
190
Obligations convertibles
381,4
364,1
Billets de trésorerie à long
terme
15
15
Billets de trésorerie
à court terme
201,5
Autres
4,1
4,1
Facilitiés bancaires
Credits revolving
701,7
1 319,4
Crédits à terme
111,2
111,2
Autres
16,6
5,1
TOTAL
1 621,5
2008,9
Dette financière (x € 1 000000)
Échéancier des engagements financiers à long terme -
€ 1 989,1 millions (x € 1 000000)
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450
173
55
50
50
140
62
191
341
170
350
125
282
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Refinancé
Facilités bancaires
Marché des capitaux
Obligations
convertibles
381
Autres
21
Billets de
trésorerie
202
Dettes bancaires
813
Obligations et
emprunts à
long terme
205
Répartition des dettes (x € 1 000000)
1
Voir également nos communiqués de presse des 14.05.2014 et 05.06.2014,
disponibles sur
www.cofinimmo.com.
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