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Synthèse des comptes consolidés \
Rapport de gestion
COMMENTAIRES SUR LE BILAN CONSOLIDÉ
Le
goodwill
enregistre une diminution de € 21 millions suite à la dépré-
ciation comptabilisée sur le goodwill de Pubstone. Cette dépréciation
s’explique par une mise à jour complète, à la fin de l’exercice 2013, des
paramètres utilisés pour calculer la valeur d’utilité du portefeuille de cafés/
restaurants. Les deux paramètres principaux concernés et revus à la
hausse sont les dépenses de rénovations futures, budgétées à la lumière
des dépenses réalisées les cinq dernières années, et le coût moyen pon-
déré du capital (WACC). Cette dépréciation n’a pas d’effet sur la valori-
sation du patrimoine, qui enregistre au contraire une plus-value latente
de € 1,3 millions au 31.12.2013 (voir note 19 du présent Rapport Financier
Annuel).
La
juste valeur
du portefeuille immobilier
1
, reprise dans le bilan consolidé,
par application de la norme IAS 40, s’obtient en déduisant de la valeur d’in-
vestissement les frais de transaction. Au 31.12.2013, la juste valeur atteint
€ 3347,0 millions, à comparer à € 3308,6 millions au 31.12.2012.
La
valeur d’investissement
du portefeuille immobilier
1
, telle qu’établie
par les experts immobiliers indépendants, s’élève à € 3478,9 millions au
31.12.2013, à comparer à € 3436,1 millions au 31.12.2012.
L’augmentation des
créances de location financement
, s’explique par
la livraison en septembre 2013 de la résidence de logement d’étudiants
«Nelson Mandela» louée à l’ULB pour un montant de € 14,2 millions.
La rubrique
«Participations dans des entreprises associées et co-entre-
prises»
concerne les intérêts de 50% et de 51% de Cofinimmo dans FPR
Leuze SA et dans Cofinéa I SAS respectivement.
Les
capitaux propres
ont été renforcés durant la période par la vente des
actions de trésorerie et par l’émission d’actions suite au dividende option-
nel respectivement pour € 91,7 millions et € 43,9 millions.
La rubrique
« Intérêts minoritaires»
inclut les obligations remboursables
en actions émises par la filiale Cofinimur I SA, ainsi que les intérêts minori-
taires des filiales Silverstone et Pubstone.
1
Y compris les immeubles à usage propre et les projets de développement.
Bourget 44 - Bruxelles