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Évolution de la juste valeur des immeubles de placement, fondée sur des données non observables
(x 1 000 EUR)
JUSTE VALEUR AU 01.01.2015
3 199183
Plus/moins-values reconnues en comptes de résultats
-4026
Acquisitions
74793
Extensions/Redéveloppements
27552
Investissements
24117
Reprises de loyers cédés
10214
Ventes
-197480
JUSTE VALEUR AU 31.12.2015
3 134353
Informations quantitatives relatives à l’établissement de la juste valeur des immeubles de placement,
fondée sur des données non observables (niveau3)
1
Les revenus locatifs nets sont repris sous la Note 6.
2
En 2015 et en 2014, en raison de la petite taille du portefeuille immobilier de santé en Allemagne, les hypothèses utilisées pour l’Allemagne étaient les mêmes que celles utilisées
pour les Pays-Bas.
3
Les coûts nécessaires à l’achèvement d’un immeuble sont spécifiques à chaque projet et dépendent du degré d’avancement de ce dernier.
(x 1 000 EUR)
Catégorie d’actifs
Juste
valeur au
31.12.2015
Technique
de valorisation
Données
non-observables
1
Valeurs extrêmes
(moyenne pondérée)
au 31.12.2015
Valeurs extrêmes
(moyenne pondérée)
au 31.12.2014
IMMOBILIER DE SANTÉ
1328287
Belgique
770420 Actualisation des flux
Valeur Locative Estimée (VLE)
70 - 199 (129) EUR/m²
64 - 187 (121) EUR/m²
Taux d’actualisation 6,20 % - 6,90 % (6,45 %) 6,80 % - 7,30 % (7,00 %)
Taux de capitalisation de la
VLE nette finale
7,00 % - 9,25 % (7,80 %) 7,00 % - 9,25 % (7,82 %)
Taux d’inflation
1,75 %
2,00 %
Capitalisation de la
Valeur Locative Estimée
Valeur Locative Estimée (VLE)
53 - 375 (137) EUR/m²
53 - 187 (123) EUR/m²
Taux de capitalisation 5,60 % - 7,25 % (6,06 %) 5,60 % - 7,25 % (6,21 %)
France
378824 Actualisation des flux
Valeur Locative Estimée (VLE)
53 - 260 (148) EUR/m² 53 - 280 (143) EUR/m²
Taux d’actualisation
5,50 % 5,75 % - 7,50 % (5,79 %)
Taux de capitalisation de la
VLE nette finale
5,35 % - 12,31 % (6,40 %) 5,75 % - 12,31 % (6,71 %)
Taux d’inflation 0,65 % - 1,92 % (1,50 %) 1,25 % - 2,05 % (2,02 %)
Capitalisation de la
Valeur Locative Estimée
Valeur Locative Estimée (VLE)
53 - 260 (147) EUR/m²
53 - 280 (141) EUR/m²
Taux de capitalisation 3,93 % - 30,04 % (7,26 %) 3,81 % - 26,95 % (7,11 %)
Pays-Bas et Allemagne
2
166323 Actualisation des flux
Valeur Locative Estimée (VLE)
177 - 231 (209) EUR/m² 101 - 180 (148) EUR/m²
Taux d’actualisation 7,20 % - 8,35 % (8,05 %) 7,25 % - 7,30 % (7,27 %)
Taux de capitalisation de la
VLE nette finale
6,95 % - 7,45 % (7,18 %) 7,00 % - 11,68 % (9,72 %)
Taux d’inflation
1,80 % 1,80 % - 2,00 % (1,92 %)
Capitalisation de la
Valeur Locative Estimée
Valeur Locative Estimée (VLE)
78 - 256 (174) EUR/m² 87 - 235 (158) EUR/m²
Taux de capitalisation 5,00 % - 7,50 % (6,61 %) 5,30 % - 7,50 % (6,51 %)
Immobilier de santé en
développement
12720
Valeur résiduelle
Valeur Locative Estimée (VLE)
73 - 160 (117) EUR/m² 80 - 202 (170) EUR/m²
Taux de capitalisation 6,00 % - 12,25 % (8,91 %) 5,70 % - 14,26 % (7,65 %)
Coûts à l’achèvement
3
3
Taux d’inflation 1,50 % - 1,92 % (1,69 %) 1,50 % - 1,92 % (1,83 %)
Les informations quantitatives reprises dans les tableaux suivants
sont extraites des différents rapports établis par les experts immobi-
liers indépendants. Les données ci-après sont les valeurs extrêmes et
la moyenne pondérée des hypothèses utilisées dans l’établissement
de la juste valeur des immeubles de placement. Les taux d’actualisa-
tion les plus bas s’appliquent à des situations particulières.
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